中國銅產業(yè)鏈概況

從產量情況來看，我國銅行業(yè)總體運行平穩(wěn)，精煉銅產量保持穩(wěn)定增長勢態(tài)。2020年12月全國精煉銅產量98.6萬噸，同比增長10.9%；2020年全國精煉銅累計產量1002.5萬噸，同比增長7.4%。過去十年中，我國銅產業(yè)在經(jīng)歷了2011-2016年的快速增長階段后，年累計產量維持在2000萬噸左右；精煉銅產量逐年遞增，年均增速達到19.13%。

表1 2020年12月中國精煉銅產量統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

從分布情況來看，我國銅材的生產主要集中在江西、江蘇、浙江、廣東、安徽五省。2020年，五省銅材產量分別占比18.78%、16.21%、12.50%、12.03%和12.02%，占全國總產量比重達到了71.54%。其中，江西是我國最大的銅冶煉、銅加工基地，也是重要的銅消費區(qū)。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫

從價格情況來看，2020年LME三個月期銅價年均為6186.87美元/噸，同比上升2.83%。受新冠疫情的影響，物流和供應鏈受阻，全球經(jīng)濟不確定性增加，2020年第一季度，銅價大幅下跌。

隨著國內疫情逐步穩(wěn)定受控、企業(yè)復產復工。與此同時，伴隨著多數(shù)國家低利率、穩(wěn)增長、促消費政策的出臺，全球經(jīng)濟逐步復蘇，支撐銅價走出低谷，逐漸回歸正常價格的走勢。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫

從進出口貿易情況來看，2011-2019年來，我國銅材一直呈現(xiàn)貿易逆差狀態(tài)。2011年凈進口額達到了3302.47百萬美元，之后有所下降，出口額則較為穩(wěn)定。2019年銅材出口金額4114.95百萬美元，進口金額為5482.15百萬美元，凈進口額為1367.20百萬美元。

此外，我國銅礦砂及其精礦對外依存度持續(xù)加大，2019年銅礦砂及其精礦進口金額達到33908.94百萬美元，較2011年增長118.51%。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫

表2 2011-2019年銅礦砂及其精礦、未鍛造銅及銅合金進出口情況統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

從上市公司營業(yè)收入情況來看，根據(jù)A股銅行業(yè)相關上市公司已披露的財報數(shù)據(jù)，2019年19家上市公司的總營業(yè)收入達7102.12億元。

其中，以絕對優(yōu)勢占領銅行業(yè)龍頭的江西銅業(yè)營業(yè)收入2403.6億元，占19家公司總收入的三分之一，銅陵有色和洛陽鉬業(yè)分別以929.51億元和686.77億元位列第二、三位。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各上市公司年報、季報整理

凈利潤方面，江西銅業(yè)歸屬母公司凈利潤為24.66億元，位列銅行業(yè)19家上市公司凈利潤榜單第一。西部資源和*ST夢舟兩家公司出現(xiàn)虧損，*ST夢舟虧損金額高達11.32億元。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各上市公司年報、季報整理

2020年初新冠疫情對銅行業(yè)企業(yè)的生產經(jīng)營產生造成了一定影響，銅金屬價格跌幅較大，近半銅行業(yè)上市公司一季度營業(yè)收入和凈利潤較上年同期有所下降。

江西銅業(yè)的營收規(guī)模和凈利潤依然占據(jù)榜單第一，2020年一季度營業(yè)收入為562.06億元，同比上漲15.04%。洛陽鉬業(yè)的營業(yè)收入同比倍數(shù)增長，主要原因是2019年7月該公司完成對原路易達孚集團旗下全球第三大金屬貿易商IXM 100%股權的收購。

云南銅業(yè)2020年一季度營業(yè)收入同比增長52.15%，該公司報告期內銅精礦產量增加，主產品產銷量增長。同時，公司持續(xù)加強經(jīng)營管理，有效控制成本，帶來了主營業(yè)務盈利能力的提升。

表3 2020年一季度銅行業(yè)19家A股上市公司營業(yè)收入及凈利潤

（二）我國銅產業(yè)面臨的主要問題

一方面，我國銅精礦資源短缺，對外依存度高。美國地質調查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，2019年我國銅儲量2600萬噸，僅占世界儲蓄量的3.13%。銅礦資源可采儲量持續(xù)下降，相關研究表明，在現(xiàn)有技術經(jīng)濟條件下，國內能開采出來的銅礦僅有3500萬噸，且大多位于青藏高原等生態(tài)脆弱區(qū)（柳群義，2020）。而中國又是銅資源消費大國，銅精礦進口量持續(xù)增長，對外依存度不斷加大，加深了銅資源出口方對我國銅加工產品定價的影響程度。

另一方面，我國銅冶煉產能利用率不高，產能過剩加劇。2019年我國精煉銅產能已達1259萬噸/年，然而2019年精煉銅產量為978.4萬噸，產能利用率僅為77.7%。

銅產業(yè)集中度較低，高精銅產品匱乏。當前，中國經(jīng)濟仍處于快速發(fā)展階段，工業(yè)化和城市化的發(fā)展必然帶來銅需求的增長。銅消費量持續(xù)增長的同時，銅產業(yè)迅速發(fā)展擴張，這種無序增長和盲目擴張導致了銅產業(yè)相關企業(yè)集中度底下的問題。銅產業(yè)結構整體呈現(xiàn)出規(guī)模小、分布散、發(fā)展混亂的特點，集中度底下使得國內許多銅加工企業(yè)處于初級水平，產品存在同質化問題，銅產業(yè)競爭激烈，利潤空間小。

此外，銅企業(yè)獲得銀行信貸支持的門檻較高，很多銅企業(yè)尤其是中小銅企業(yè)獲取信貸資金困難，而技術研發(fā)需要投入大量資源，且存在較大的研發(fā)風險，導致銅加工企業(yè)擱置研發(fā)進程，采用壓低價格的方式競爭，導致惡性循環(huán)，國內高精銅產品匱乏。

環(huán)保政策力度加強，銅企業(yè)環(huán)保風險加大。銅冶煉是高耗能、高排放產業(yè)，每噸精煉銅的生產需要消耗約1噸標煤和5 至10噸水資源，同時，在冶煉過程中，將產生的大量廢酸、廢堿、重金屬和尾礦等副產品，若不能妥當處理，將帶來嚴重的資源浪費和污染，帶來生態(tài)環(huán)境的負外部性，存在環(huán)保風險。

有色金屬行業(yè)對生態(tài)環(huán)境的負面影響突出，社會關注度較高，隨著國家環(huán)保督查范圍擴展、力度加大，銅行業(yè)作為重點防控行業(yè)之一，面臨的環(huán)境治理壓力越來越大。環(huán)保稅的實施一定程度上促使著銅企業(yè)進行環(huán)保改造，而環(huán)保改造不到位的企業(yè)將面臨變遷或關閉的風險，此外，環(huán)保治理投入較大，將增加企業(yè)的生產成本，導致企業(yè)市場競爭力的下降。

（三）我國銅產業(yè)的發(fā)展方向

在充分認識我國銅行業(yè)存在的一系列問題的基礎上，應從“去產能”、“促創(chuàng)新”、“補短板”幾個方面推動銅供給側改革。

加大銅產業(yè)集中化程度，控制新增產能。我國銅冶煉產能利用率不高，急需解決銅工業(yè)產能過剩問題，推動銅供給側改革，關鍵在于調整“小”、“散”、“亂”的銅產業(yè)整體結構，控制銅企業(yè)無序擴張、重復建設，促進產能優(yōu)勝劣汰，積極推動銅產業(yè)集中化發(fā)展、合理化布局，沿著銅供給側改革方向前進。

促進產品研發(fā)創(chuàng)新，迎合新興市場需求。當前銅企業(yè)普遍滿足于初級產品的生產，通過壓價競爭，不利于推動銅產業(yè)高質量發(fā)展。

轉變銅產業(yè)現(xiàn)狀，需要國家政策的引導、銀行信貸支持門檻的降低、融資渠道的拓寬，來推進銅企業(yè)積極加大研發(fā)投入，改變銅產品同質化現(xiàn)象，提升銅企業(yè)的經(jīng)濟效益，拓展企業(yè)生存空間。

新興市場中，我國新能源汽車領域發(fā)展迅猛，是未來銅消費的重要增長點。相關研究表明，新能源汽車的用銅量（約90KG/輛）較傳統(tǒng)汽車（約20KG/輛）大幅提升，根據(jù)平均用銅量75KG/輛測算，新能源汽車年度貢獻銅消費增量約為7-8萬噸量級，增速遠高于精銅消費整體增速（《2019年全球及中國銅供需現(xiàn)狀分析及預測》）。銅企業(yè)應抓住機遇，加大銅產品在新興領域的創(chuàng)新研發(fā)和生產，進一步推動銅供給側改革。

維護資源安全，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，推進綠色生產。我國銅需求持續(xù)增長，且國內銅精礦資源短缺，自給率不足30%，供需嚴重失衡，對外依存度較高。銅資源過度依賴進口，不利于維護我國資源安全，同時也限制了我國銅加工產品定價的自主性。

因此，需進一步加強國內銅資源的勘察開發(fā)力度，同時，促進傳統(tǒng)銅產業(yè)向高質量再生銅產業(yè)轉型發(fā)展。此外，面對生態(tài)環(huán)境負外部性的問題，應加強生產技術和污染治理技術，努力實現(xiàn)資源投入最小化和成品產出最大化并存。

進一步建立更加完整的銅產業(yè)鏈，整合上下游企業(yè)，對生產過程中產生的廢料進行合理回收再利用，加強資源內部循環(huán)，提高資源利用率，最大程度減少銅產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的環(huán)境污染，緩解銅工業(yè)生態(tài)環(huán)境負外部性問題，推進綠色生產，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。