紙漿及下游產(chǎn)品節(jié)后價(jià)格行情分析

一、節(jié)假期前后紙漿及下游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)分析

國(guó)慶假期期間紙漿基本處于放假離市狀態(tài)，國(guó)內(nèi)紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格無(wú)明顯波動(dòng)。節(jié)后市場(chǎng)交投并無(wú)明顯改善，震蕩整理為主。截至10月8日，針葉漿市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)6075，需求延續(xù)疲軟，下游紙廠及貿(mào)易商拿貨情緒仍偏謹(jǐn)慎。下游生活用紙部分紙企國(guó)慶期間開(kāi)始拉漲，漲幅100-200元/噸。雙膠紙及銅版紙部分規(guī)模紙企節(jié)后陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，預(yù)計(jì)漲幅在100-300元/噸。受漲價(jià)因素刺激，部分紙企出貨速度有所加快，但多數(shù)紙企仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)。

二、紙漿及下游產(chǎn)品供需分析

1、供應(yīng)面：節(jié)前國(guó)內(nèi)紙漿工廠雖有小幅降低，但整體供應(yīng)影響有限。據(jù)隆眾資訊不完全統(tǒng)計(jì)，節(jié)前國(guó)內(nèi)主港紙漿港口庫(kù)存共191.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸，增幅1.06%。現(xiàn)貨整體供應(yīng)相對(duì)充裕。

2、需求面：白卡紙：十一假期間白卡紙市場(chǎng)供應(yīng)正常，隨著個(gè)別停機(jī)紙廠恢復(fù)生產(chǎn)，白卡紙市場(chǎng)貨源充裕，企業(yè)產(chǎn)量增加，對(duì)于10月份白卡紙行情走勢(shì)利好一般。10月底至11月份新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，整體供應(yīng)面呈增加趨勢(shì)，增速大于需求增速，利空白卡紙后市行情。

3、文化用紙：十一期間雙膠紙企業(yè)整體開(kāi)工嚴(yán)重不足，企業(yè)平均開(kāi)工率不足50%。終端需求偏弱，疊加紙企生產(chǎn)成本壓力較大，多數(shù)紙企延續(xù)減產(chǎn)運(yùn)行，另因個(gè)別地區(qū)受限電影響，雙膠紙市場(chǎng)供應(yīng)有一定縮減；銅版紙企業(yè)為響應(yīng)減排限電政策及緩解市場(chǎng)供需矛盾，金東紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、華泰紙業(yè)等紙企節(jié)前紛紛發(fā)布停機(jī)減產(chǎn)計(jì)劃。十一期間整體開(kāi)工嚴(yán)重不足。企業(yè)平均開(kāi)工率低于50%。

4、生活用紙：十一期間整體開(kāi)工仍處低位，企業(yè)平均開(kāi)工率在50%左右。國(guó)內(nèi)江蘇、廣東地區(qū)受限電影響較為嚴(yán)重，其他地區(qū)暫未嚴(yán)格管控局部地區(qū)受提漲及出貨影響，紙機(jī)開(kāi)工負(fù)荷率提升。

綜合來(lái)看：目前下游紙企整體需求放量有限，紙廠及貿(mào)易商拿貨意愿不佳，采買(mǎi)節(jié)奏不及預(yù)期。

三、后市展望

節(jié)后，雖然下游文化用紙及生活用紙?zhí)釢q意愿較強(qiáng)，對(duì)穩(wěn)定紙漿市場(chǎng)有一定的提振效果。但是受限電及雙減政策影響，部分紙廠裝置仍有停機(jī)檢修計(jì)劃，市場(chǎng)整體開(kāi)工較上年均有小幅下滑，部分紙企開(kāi)工率仍不足50%，整體需求有待修復(fù)。四季度做為造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，紙漿整體供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加有限，短期紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)供需錯(cuò)配仍存，預(yù)計(jì)短期紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)偏弱預(yù)期，弱勢(shì)運(yùn)行或?qū)⒊蔀橹骰{(diào)。