PVC市場價格持續(xù)上漲后回調(diào)（3.4-3.10）

據(jù)統(tǒng)計，本周電石法PVC華東市場主流價格9000元/噸，乙烯法PVC在9800元/噸，2022年2月 27日，國內(nèi)PVC社會庫存在35.2萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比增加1.47%。本周PVC生產(chǎn)企業(yè)預售訂單環(huán)比增加，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi)PVC市場價格持續(xù)上漲后回調(diào)，價格成交重心較上周略有走高；受國際形勢影響，國際原油一度突破近年來新高位，國外相關(guān)裝置生產(chǎn)成本大幅走高，市場貿(mào)易商均紛紛上調(diào)報價預期，擔憂供應緊張；當前中國PVC市場價格仍出全球低位，出口訂單保持較好簽單量，帶動國內(nèi)行業(yè)去庫，加之下游開工逐步恢復，內(nèi)銷表現(xiàn)平穩(wěn)，市場價格重心周內(nèi)小幅走高。

2.國際PVC市場價格分析

本周歐洲生產(chǎn)商尚未宣布價格調(diào)漲，但生產(chǎn)商基于當前上游成本的大幅增加意向上調(diào)50歐元/噸。現(xiàn)貨進口及物流成本都在走高，有PVC生產(chǎn)商表示考慮征收附加費，但代理客戶表示難以接受。當期市場需求較好，但半年預期偏弱，考慮到通貨膨脹訂單接下來三個月表現(xiàn)一般并遠期看淡。本周歐洲現(xiàn)貨價格在1800歐元/噸，環(huán)比漲100歐元，CFR土耳其現(xiàn)貨價格漲100 美元在1840美元/噸，土耳其市場上游成本增加導致供應緊張。FOB西北歐現(xiàn)貨價格漲100在1810美元/噸。美國PVC現(xiàn)貨出口價格維持平穩(wěn)，價格維持在1570-1590美元/噸FAS休斯頓。受物流擁堵影響繼續(xù)影響美國對外出口，集裝箱非常緊張，且底盤與卡車司機緊張。物流擁堵一定程度上補充了市場庫存，由于集裝箱緊張導致出口存在問題。美國PVC市場近期表現(xiàn)平淡，商家則意向趁著亞洲市場價格上漲清理出口的積壓庫存。亞洲PVC市場穩(wěn)中上漲，上游原料持續(xù)走高，CFR東北亞乙烯周內(nèi)漲幅達110美元/噸，上游則保持看漲情緒，PVC 生產(chǎn)商表現(xiàn)觀望。中國對外出口持續(xù)較好，FOB出口價格在1320-1400美元/噸。印度商家表示原產(chǎn)中國的電石法PVC在印度市場的銷售價格在 1540-1600美元/噸，乙烯法報價則在1640-1680美元/噸。當前低價大量的電石法PVC 涌入限制了CFR市場價格漲幅。在印度國內(nèi)市場，當?shù)仄髽I(yè)報價在145盧比/千克，較前周漲10 盧比。印度國內(nèi)管道等需求表現(xiàn)一般，但原來成本走高支撐了市場價格上漲。俄羅斯原產(chǎn)的PVC供應中斷，土耳其對亞洲市場的原料需求增加。俄羅斯索爾維企業(yè)則受俄烏糾紛影響暫停了與俄羅斯的合作運營。俄羅斯索爾維乙烯基生產(chǎn)商RUSVINYL中比利時化工公司占有50%的股份，剩下俄羅斯化學制造商Sibur所有，該裝置年產(chǎn)PVC約33萬噸/年。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工小幅回升，前期裝置受原料限制及相關(guān)裝置故障等影響消除，企業(yè)開工負荷提升，產(chǎn)量小幅增加。數(shù)據(jù)顯示，本周PVC產(chǎn)量在44.90萬噸，環(huán)比增加1.24%，同比減少0.43%

2. 聚氯乙烯下游制品企業(yè)開工情況

本周PVC下游制品企業(yè)開工部分提升，整體軟制品開工仍高于硬制品。國內(nèi)PVC型材制品企業(yè)來看，多數(shù)已經(jīng)恢復至正常水平，僅有個別仍略低。樣本企業(yè)中，型材企業(yè)開工目前多在5-7成，南北方開工差距減小。本周部分企業(yè)僅逢低接單，高價有所觀望。從企業(yè)訂單情況看，多數(shù)企業(yè)訂單有增加，但對后期訂單仍抱有謹慎態(tài)度，部分觀望兩會后的政策落實情況。周內(nèi)地緣政治導致能源化工品大幅波動，行情的不確定性導致制品企業(yè)對原料把控難度增大，部分企業(yè)維持既定周轉(zhuǎn)庫存，隨用隨拿。

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油：本周國際油價先大漲后暴跌，均價整體呈上行態(tài)勢但本周三價格對比上周三出現(xiàn)小跌，周內(nèi)油價一度漲至2008年7月以來的高點。核心利好為歐美多國考慮禁止進口俄羅斯原油引發(fā)供應擔憂，同時伊朗核問題談判仍未結(jié)束，俄烏局勢帶來的供應風險憂慮延續(xù)。

氯乙烯：上周亞洲 VCM 市場商談清淡，大多數(shù)參與者在等待主要下游PVC市場4月的價格方向。目前氯乙烯供應依然偏緊，部分生產(chǎn)商上調(diào)賣盤至1300-1310美元/噸FOB東北亞，由于源于 乙烯價格上漲高生產(chǎn)成本。但是，由于參與者考慮 原油價格波動和PVC需求低迷的背景，多沒有確定的報價或報價保持謹慎。國內(nèi)氯乙烯市場供應偏緊，下游PVC 價格強勢上漲，支撐氯乙烯價格小幅上調(diào)，華東地區(qū)主流企業(yè)報價在8700-8850元/噸承兌出廠自提。

電石：本周國內(nèi)電石市場出現(xiàn)上漲，烏海地區(qū)主流出廠價格在4450元/噸，較上周上調(diào) 300元/噸，目前生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)計劃內(nèi)檢修或者技改推進供應減少。下游開工整體上調(diào)，需求增加，前期庫存消耗殆盡，待卸車低位，采購積極。在原料推動下，蘭炭價格出現(xiàn)挺漲，電石成本支撐，生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿強烈，市場出現(xiàn)明顯的貿(mào)易價格倒掛問題。預計下周電石市場依舊上調(diào)節(jié)奏不變，下游采購積極。

四、聚氯乙烯市場展望篇

供應預測：PVC生產(chǎn)企業(yè)裝置生產(chǎn)穩(wěn)定，根據(jù)企業(yè)年度產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)計劃及裝備維護來看，3 月內(nèi)常規(guī)檢修企業(yè)偏少，個別企業(yè)負荷因原料供應與成本、不可抗力等影響負荷略有調(diào)整，整體來看，供應穩(wěn)定且充足。

需求預測：下游制品企業(yè)開工華南地區(qū)恢復正常負荷，華東部分企業(yè)尚未恢復至正常水平，華北地區(qū)普遍較低，考慮北方政策、房地產(chǎn)等行業(yè)問題北方開工仍需時間及政策。出口需求，受印度反傾銷失效，國內(nèi)對印度市場出口增加，加之近期國際能源成本上漲帶來價格漲幅預期，國產(chǎn)PVC憑借價格優(yōu)勢出口穩(wěn)步增加，一季度出口量預期不弱于去年同期。

成本分析：外采原料型企業(yè)成本持續(xù)增加，電石在成本支撐下上漲，氯乙烯在供應緊張中上漲，企業(yè)成本持高不低，短期難以回落。

綜合來看：國內(nèi)PVC市場整體供應量保持高位維穩(wěn)，逐步恢復至去年同期開工水平，考慮今年雙控等政策調(diào)整后期產(chǎn)量預期超去年同期。國內(nèi)消費，目前以穩(wěn)為主，最終端基建表現(xiàn)較好，但房地產(chǎn)承壓帶來建材類需求緩慢，簽單量表現(xiàn)欠佳，國內(nèi)需求預期放緩；得益于國外政策利好，加之國外能源成本增加后供應緊張，國內(nèi)對外出口需求大幅增加，提振一季度需求向好；盡管國內(nèi)成本不斷增加，但企業(yè)整體盈利仍表現(xiàn)較好，尤其一體化企業(yè)毛利空間較大，邊際企業(yè)壓力較大?？傮w看，下周PVC市場供應穩(wěn)定，需求內(nèi)弱外強，且預期亞洲4月PVC價格漲幅超100美元/噸，出口仍有空間，美國競爭短期壓力不大，且成本利好，PVC市場價格預期在基本面支撐下繼續(xù)維持堅挺走勢。