工業(yè)生產(chǎn)資料行情9月第一周預測

宏觀情況

美國經(jīng)濟：

最新公布的季度GDP數(shù)據(jù)顯示，由于企業(yè)在建筑物和設(shè)備方面的投資高于此前預期，美國第二季度實際GDP修正后同比增長4.2%，高于此前公布的4.0%初值，說明經(jīng)歷一季度寒冬之后，美國二季度經(jīng)濟已經(jīng)回到正常軌道。三季度以來，美國經(jīng)濟保持良好發(fā)展態(tài)勢，尤其是房地產(chǎn)市場現(xiàn)起色。美國8月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值82.5，創(chuàng)2007年7月來新高，8月諮商會消費者信心指數(shù)92.4，也升至2007年10月以來最高，說明消費者對勞動力市場的看法有所好轉(zhuǎn)，對未來消費較為樂觀。貨幣政策方面，8月26日發(fā)布的美聯(lián)儲貼現(xiàn)率會議紀要顯示，雖然在此前的會議上美聯(lián)儲最終維持了貼現(xiàn)率在0.75%不變，但有三家地區(qū)聯(lián)儲代表已經(jīng)繼續(xù)提議將貼現(xiàn)利率水平向上提高到1.0%，敦促美聯(lián)儲盡快開始收緊貨幣政策，其他九家地區(qū)聯(lián)儲代表則同意維持不變。這一信息暗示美聯(lián)儲內(nèi)部對加息的爭論愈發(fā)激烈，如果勞動市場或通脹水平改善的比較預期快，加息很可能會提前。

歐洲經(jīng)濟：

歐元區(qū)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，受歐盟與俄羅斯制裁戰(zhàn)的影響，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟前景的信心嚴重受挫。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月經(jīng)濟景氣指數(shù)下降1.5點至100.6點，為今年以來最低水平，零售業(yè)、消費、工業(yè)、服務業(yè)信心均有下滑。在主要經(jīng)濟體中，意大利和德國的經(jīng)濟信心指數(shù)下降最多。以德國為例，8月德國IFO商業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)第四個月下降，降至106.3，為2013年7月以來最低，現(xiàn)況和預期分項指數(shù)均走低；德國總理默克爾8月25日亦坦言，德國乃至歐元區(qū)整體的經(jīng)濟狀況確實受到地緣政治局勢沖擊。

中國經(jīng)濟：

國家統(tǒng)計局28日公布數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額33491.6億元，同比增長11.7%，增速比上半年提高0.3個百分點。7月當月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長13.5%，增速比6月份回落4.4個百分點。具體來看，7月主營業(yè)務收入增速9.96%，較6月回落，顯示工業(yè)需求略有下滑。7月主營業(yè)務收入單月增速為9.96%，較6月回落0.8個百分點，累計增速續(xù)升至8.8%。主營業(yè)務收入當月增速回落反映工業(yè)需求略有下滑，穩(wěn)增長的拉升效應逐漸淡去。近期宏觀和中觀數(shù)據(jù)整體低迷，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)印證了經(jīng)濟下行趨勢，預計后期政策將進一步放松。

央行為貫徹落實國務院常務會議關(guān)于“加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度”的要求，于8月27日在其網(wǎng)站發(fā)布消息，對部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，并對貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個百分點。這是繼二季度以來多次定向降準后的首次定向降息。預計全面降息不會出現(xiàn)，定向?qū)捤扇詴^續(xù)，但寬松力度會逐步衰減。

行情播報

1、銅

上周五倫銅震蕩小漲，日內(nèi)最高價接近7000美元，連續(xù)三日下跌后終于出現(xiàn)反彈。滬銅當月合約早間開盤后，走勢略顯強勢，今日有望收漲。宏觀消息方面，中國8月官方制造業(yè)PMI為51.1，不及51.2的預期水平，較7月份回落值；中小型企業(yè)制造業(yè)PMI均降至榮枯分界線以下。這樣的數(shù)據(jù)或預示著中國經(jīng)濟正在失去一定活力，不利于九月銅價。料本周銅價依然處于震蕩狀態(tài)。廢銅方面，恐難以再次沖高，本周價格難以突破46300元/噸，商家逢高出貨為宜。

2、鋁

上周宏觀面經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為平靜，至周末，烏克蘭局勢惡化，基本金屬多承壓回落，但鋁市表現(xiàn)堅挺，繼續(xù)走高，各地廢鋁報價穩(wěn)中小漲。8月底，臨近金九銀十，多數(shù)鋁加工企業(yè)慢慢走出淡季，采購量也隨訂單逐漸增多，但由于鋁價一直處于高位，且后市走向不明朗，廠家仍以按需采購，少量庫存為主，部分貿(mào)易商走量賺取利潤，買賣積極，市場成交有所改善。從趨勢上來看，鋁價表現(xiàn)堅挺，易漲難跌，預計本周（36）仍將維持震蕩上漲行情，廢鋁小幅跟漲。

3、螺紋鋼

上周，國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)全面下跌。需求的低迷、供給的上升造成現(xiàn)階段鋼材市場成交普遍困難，貿(mào)易商出貨不暢，價格連連下跌。尤其是近期鋼坯、鐵礦石等原材料價格大幅下挫，導致市場信心接近崩潰，恐慌情緒激增，市場全面轉(zhuǎn)空。同時，期貨、電子盤市場在現(xiàn)貨下跌的壓制下，連續(xù)跌破重要關(guān)口，從而繼續(xù)帶動成材價格回落。而鋼廠紛紛下調(diào)出廠價格，以求促銷，貿(mào)易商為止損，回籠資金，降低存貨，大幅殺跌。市場恐慌心態(tài)加劇，悲觀氣氛籠罩，整體成交清淡，貿(mào)易商預期進一步惡化。在市場需求和資金面沒有改變的情況下，目前鋼價仍有下跌的壓力。

4、貴金屬

上周現(xiàn)貨金銀探底后開始逐步反彈，一方面由于上周末全球央行年會上耶倫講話比較溫和，對升息問題并沒給市場任何指引；另一方面本周俄烏兩國局勢再度出現(xiàn)惡化。長期震蕩行情令投資者并不好操作，長線的話繼續(xù)以高位短空思路為主。國內(nèi)方面上方預計承壓258附近，保守者多單考慮在此價位結(jié)清，并可考慮反向轉(zhuǎn)空。本周交易中心并不看好后市金價。

5、鎳（不銹鋼）

商家炒作鎳庫存大增，上周五倫鎳盤中大幅下滑，之后下方支撐強勢，尾盤反彈，小幅收漲，且基本面較好，短期倫鎳持漲。交易中心預計本周持漲概率較大。今日（9-1）各地市場料繼續(xù)不變，現(xiàn)市場304主流采購價格為10500-10900不等，具體看貨。201邊角最高有4300-4500左右，304刨花9000左右不等。301基本在9000-9200左右。目前回收商更傾向關(guān)注鋼廠對廢不銹鋼的采購態(tài)度，寄望鋼廠新一輪采購能帶來利好。

6、鋅

上周滬期鋅低位震蕩，佛山地區(qū)破碎鋅價格下跌100至1.34萬左右，廢舊市場交投氛圍冷清，持貨商家出貨意愿不強，成交不佳。交易中心預計本周鋅價格將持續(xù)回調(diào)。

7、塑料（PE）

三季度末一般為塑料下游需求的傳統(tǒng)旺季，因為北方農(nóng)膜需求逐漸啟動，開始進入原料備貨期。但是今年從價格走勢來看，7月下旬，LLDPE價格進入下行通道，上游石化頻繁下調(diào)出廠價格，現(xiàn)貨成交乏力，表現(xiàn)出“旺季不旺”的特性，從而拖累價格。但進入8月以來，下游需求有明顯好轉(zhuǎn)，下游工廠逐漸開始備貨，帶動價格的小幅反彈。從近日上海邊角料交易中心的交易數(shù)據(jù)來看，也得以印證。因此需求旺季的來臨及已降至合理價位的原料，將會吸引下游用戶的備貨積極性，將對市場好轉(zhuǎn)提供支撐，交易中心預測塑料價格下跌，限制在維持在一定幅度內(nèi)。

8、PVC：

上周五大連商品交易所PVC期貨主力合約1501開盤5915元/噸，收于5960元/噸，比昨日結(jié)算價5930元/噸，漲30元/噸，漲幅0.51%，交投區(qū)間5900-5975，成交6358手，持倉21776。從整體來看，隨著“金九銀十”月的到來，交易中心預計市場比較活躍，部分料仍有上行可能，不排除主流價格延續(xù)平穩(wěn)狀態(tài)。截至目前：華東市場電石法5型料主流報價在6000-6120元/噸提，乙烯法PVC主流報價6750-6850元/噸送。華南市場電石法5型料主流報6150-6270元/噸提，乙烯法PVC主流報價6800-6850元/噸。

9、棉花：

上周三（8-27）鄭棉大幅下跌，主力1501合約收盤報14265元/噸，與之前一交易日下跌310元/噸。現(xiàn)貨方面，中國棉花價格指數(shù)3128B棉價報16995元/噸，較前一日下跌2元。紡織企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，市場難以出現(xiàn)規(guī)模性的采購，下游市場對棉價支撐有限。目前缺少方向性指引，預計1501合約會在14000-15000元/噸區(qū)間震蕩。

10、橡膠：

泰國軍事管制政府批準一項耗資50億泰銖(1.56億美元)徹底改革該國橡膠行業(yè)以幫助支撐價格的計劃。橡膠價格下滑，因全球需求疲軟。橡膠1501合約目前日線上仍然維持空頭排列格局，5日均線跟隨下行，故此交易中心推斷，橡膠走勢陷入易跌難漲的格局，橡膠本周或延續(xù)弱勢震蕩。

11、紙：

本周廢紙各品種報價基本維穩(wěn)，成交平穩(wěn)。預計本周：廢紙價格將無調(diào)整。華東地區(qū)工廠切邊將維持在970~1050。太倉玖龍紙業(yè)8月30日至9月5日報價。黃板類：A級1180，B級1130，C級1100，D級1030；書本類：舊書本1310。