沖刺10月，PVC最后的倔強！

黃金九月PVC市場整體交投氛圍清淡，價格先揚后抑。上旬，在宏觀政策利好，“金九銀十”良好的預(yù)期及大宗期貨連續(xù)上漲的帶動下，PVC價格出現(xiàn)大幅上漲，但隨著PVC價格的上漲商家出貨價格混亂，而下游對高價貨源逐漸抵觸，多消化前期庫存為主，PVC市場逐步回歸弱現(xiàn)實局面。中旬，PVC價格出現(xiàn)下跌。一方面，PVC檢修企業(yè)減少，行業(yè)開工逐步提升。另一方面，出口接單情況不佳，需求持續(xù)偏弱。下旬，在期貨走跌及下游備貨不足的背景下，市場價格繼續(xù)走跌。

圖1：9月PVC各地市場價格走勢圖

隨著傳統(tǒng)旺季逐步邁入尾聲，PVC能否抓住“銀十”月最后的機會呢？我們從幾個面簡單了解看看！

原料電石，目前來看電石的供需博弈仍將持續(xù)，10月份多數(shù)時間市場貨源仍會維持相對寬松的狀態(tài)，國慶節(jié)后區(qū)域性價格仍有下調(diào)可能，隨后市場將維持低位盤整。10月后期隨著PVC企業(yè)檢修結(jié)束及BDO對電石的需求增加，外加電石開工有可能會出現(xiàn)一定下降，市場短期不排除有小幅反彈的可能。同時考慮到原油及煤炭等能源價格相對較高，成本端支撐仍在。

供應(yīng)，截止10月6日PVC產(chǎn)能利用率在80.52%，而隨著天津大沽、煙臺萬華、甘肅金川、新疆宜化、云南南磷等開工提升，致使PVC產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加。不過10-11月份是PVC傳統(tǒng)秋檢時間，企業(yè)檢修陸續(xù)開始，加之前期部分停車企業(yè)多數(shù)未有恢復(fù)計劃，供應(yīng)繼續(xù)增量的可能性不大。

需求，從PVC的主流下游房地產(chǎn)行業(yè)來看，10月份仍處于傳統(tǒng)旺季，加之近期不斷出臺的利好政策（全面取消限購，調(diào)整限售。購房發(fā)補貼，配送消費券等），對于房地產(chǎn)行業(yè)心態(tài)將有明顯改善。另外，從目前兩庫存情況來看（截止6日企業(yè)庫存35.13萬噸，社會庫存43.59萬噸）雖然節(jié)后出現(xiàn)累庫，但從下圖來看節(jié)前的社會庫存已經(jīng)持續(xù)9連降，庫存正以緩慢的趨勢逐步減少。

綜合來看，小編覺得10月份的PVC市場仍存反彈預(yù)期。首先，供應(yīng)端因秋檢，產(chǎn)能利用率或小幅下降，產(chǎn)量有縮減可能。其次，國家出臺的利好政策將繼續(xù)給予房地產(chǎn)行業(yè)強烈支撐，傳統(tǒng)房產(chǎn)行業(yè)的旺季仍然可期。再次，目前PVC期貨接近年內(nèi)低位（跌破6000大關(guān)），短線不排除有小幅上沖可能。最后，上半年的市場企業(yè)多數(shù)處于不盈利甚至虧損狀態(tài)，10至11月份或許是PVC今年最后的機會，企業(yè)整體挺價意愿仍強。