工業(yè)生產(chǎn)資料行情第40周分析

本周預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)本周銅價(jià)維持弱勢(shì)震蕩；預(yù)計(jì)本周鋁價(jià)或能迎來(lái)調(diào)整；本周廢鋼市場(chǎng)依然多偏弱為主，后期市場(chǎng)依然不甚看好；本周廢塑料市場(chǎng)整體疲軟；本周黃金多頭暫停腳步，金價(jià)則技術(shù)震蕩回落為主，預(yù)計(jì)銀價(jià)可能持續(xù)震蕩行情；本周棉花價(jià)格整體或穩(wěn)中震蕩整理；短期內(nèi)再生膠價(jià)格或繼續(xù)持穩(wěn)。

宏觀經(jīng)濟(jì)回顧

美國(guó)經(jīng)濟(jì)

上周美國(guó)已經(jīng)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多向好，尤其是房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼。9月美國(guó)新屋開工環(huán)比大增6.5%至120.6萬(wàn)戶，為8年來(lái)第二佳表現(xiàn)，成屋銷售總數(shù)年化環(huán)比大增4.7%至555萬(wàn)，雖然波動(dòng)性一直較大的營(yíng)建許可環(huán)比減少5%至110.3萬(wàn)戶，但房地產(chǎn)市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)穩(wěn)健復(fù)蘇。房地產(chǎn)市場(chǎng)的前景也被住宅建筑商看好，最新公布的10月NAHB住宅建筑商信心指數(shù)上漲3點(diǎn)至64點(diǎn)，創(chuàng)2005年10月以來(lái)最高值。供給與需求的良性增長(zhǎng)以及市場(chǎng)信心的穩(wěn)健，都將令有利于房產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)回暖。領(lǐng)先指標(biāo)方面，美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI初值從8月終值53.1升至54.0，創(chuàng)今年5月以來(lái)最高水平，產(chǎn)出和新訂單分項(xiàng)指數(shù)升至3月以來(lái)最高，預(yù)示著第四季度初期制造業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。就業(yè)方面，10月17日當(dāng)周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加3千至25.9萬(wàn)，但仍好于預(yù)期，過(guò)去四周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均值創(chuàng)下自1973年12月以來(lái)新低，顯示就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇局面未變。從已經(jīng)公布的9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在溫和擴(kuò)張。本周只有一位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表關(guān)于加息的看法，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席Williams接受彭博新聞社采訪時(shí)稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處正軌，有理由在不遠(yuǎn)的將來(lái)啟動(dòng)加息。同時(shí)，他也認(rèn)為加息應(yīng)漸進(jìn)，但沒(méi)有透露是否支持本月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息。本月8日他曾說(shuō)，考慮到已經(jīng)和還會(huì)取得的進(jìn)展，下一步適合逐步加息，很可能是在今年晚些時(shí)候。目前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)年內(nèi)加息的支持力度越來(lái)越小，且本月歐洲央行表達(dá)強(qiáng)烈寬松意向，中國(guó)央行剛剛宣布雙降，美元指數(shù)快速上漲，這些都將阻礙美聯(lián)儲(chǔ)在10月的會(huì)議上做出加息決定。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)

上周公布了三季度以及9月各項(xiàng)最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，19日，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。三季度GDP增長(zhǎng)率為6.9%，低于二季度的7.0%，但高于預(yù)期6.8%。創(chuàng)下2009年3月以來(lái)的新低。內(nèi)外需持續(xù)疲軟，GDP各分項(xiàng)數(shù)據(jù)三季度都表現(xiàn)不佳，GDP增速放緩本身已在各方意料之中。股市的劇烈震蕩使得牛市對(duì)GDP的貢獻(xiàn)因素消失，加上人民幣貶值因素的影響也是三季度GDP表現(xiàn)出現(xiàn)下滑的原因。9月社會(huì)消費(fèi)品零售額同比名義增長(zhǎng)10.9%。前值與預(yù)期均為10.8%，其中限額以上單位消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)8.2%。三季度社會(huì)消費(fèi)品零售同比增長(zhǎng)10.5%，創(chuàng)11年半來(lái)新低。但就單月數(shù)據(jù)來(lái)看，在價(jià)格因素消失的情況下，9月消費(fèi)品總額依舊好于前值和預(yù)期，表明我國(guó)消費(fèi)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)暖，尤其食品，通訊器材增速較為明顯。1-9月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)10.3%，前值10.9%，預(yù)期10.8%。低于預(yù)期和前值，創(chuàng)2000年6月以來(lái)新低。民間固定資產(chǎn)投資，同比名義增長(zhǎng)10.4%，前值11%。從分項(xiàng)上看，制造業(yè)的回落仍是固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)連續(xù)回落的主要原因，表明政策和財(cái)政的支持仍需發(fā)力，9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增加5.7%，前值6.1%，預(yù)期6.0%，1-9月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.2%，前值6.3%。分項(xiàng)看，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及采礦業(yè)的增速大幅回落是影響工業(yè)增長(zhǎng)值增速的主要原因，但大部分分項(xiàng)增速均出現(xiàn)不同程度下跌?；鶖?shù)效應(yīng)的消失也是增速下跌的原因之一。此外21日起，國(guó)家主席習(xí)近平對(duì)英國(guó)展開國(guó)事訪問(wèn)，達(dá)成的成果涵蓋了政府間合作、商業(yè)、投資、金融、人文交流等方方面面。中英兩國(guó)經(jīng)貿(mào)投資領(lǐng)域碩果累累，雙方各部門和企業(yè)間簽署了數(shù)十項(xiàng)合作協(xié)議，涉及金額約400億英鎊（約合4000億元人民幣）。另一方面，在人文交流上，中英兩國(guó)也進(jìn)一步加強(qiáng)了合作，在文化創(chuàng)意、旅游等領(lǐng)域都推出了新的舉措。國(guó)內(nèi)方面，21日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上部署深化了自貿(mào)區(qū)金融改革，加快在人民幣資本性可兌換和個(gè)人境外投資上試點(diǎn)。同時(shí)通過(guò)了居住證暫行條例草案，并且宣布推廣自主創(chuàng)新示范區(qū)部分所得稅試點(diǎn)。此外，20日，中國(guó)銀行在北京、倫敦、新加坡三地正式面向全球投資者，發(fā)布了國(guó)內(nèi)首個(gè)可交易人民幣債券指數(shù)，該指數(shù)旨在幫助境外投資者熟悉中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，提高交易效率，同時(shí)也將進(jìn)一步促進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)的國(guó)際化。中國(guó)政府19日發(fā)布了《關(guān)于實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度的意見》，意味著中國(guó)將啟動(dòng)實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度這一重大改革。

指數(shù)分析+行情播報(bào)

圖1新華-上海邊角料交易價(jià)格系列綜合指數(shù)

2015/10/18-2015/10/24綜合指數(shù)值8779.99，較上周下降4.17。主要是因?yàn)樯现芙灰字行膹U鋁、廢塑料交易價(jià)格的下降導(dǎo)致。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢銅

2015/10/18-2015/10/24廢銅價(jià)格指數(shù)為8476.88，較上周無(wú)變化。實(shí)際上周整個(gè)廢銅市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。

上周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅以下跌為主，雖然上周三、周四扳回部分跌幅，但整體價(jià)格運(yùn)行在39500以下。成交情況較上周好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商出貨積極，其中多以供應(yīng)長(zhǎng)單為主，下游正常采購(gòu)。貨源供應(yīng)充足，進(jìn)口銅較多，其中好銅流通情況最好。

上周廢銅價(jià)格走勢(shì)與之前預(yù)測(cè)結(jié)果一致，先跌后漲。周初受中國(guó)經(jīng)濟(jì)疑慮影響下跌，周中受倫銅反彈提振，價(jià)格上行，但上漲幅度均不大。整體來(lái)看，一周中廢銅價(jià)格上下波動(dòng)幅度都較小。精廢差價(jià)保持高位，部分廠家已經(jīng)考慮才用相對(duì)低廉的廢銅，但數(shù)量不多。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周銅價(jià)維持弱勢(shì)震蕩，倫銅運(yùn)行區(qū)間在5000-5400，滬銅主力在3.7-4萬(wàn)，廢銅3.5-3.65萬(wàn)。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋁

2015/10/18-2015/10/24廢鋁價(jià)格指數(shù)為9447.49，較上周下降45.88，這與上周廢鋁市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)相符。

全球經(jīng)濟(jì)憂慮擔(dān)憂，以及鋁基本面疲弱，產(chǎn)能過(guò)剩，需求差利空鋁市，上周鋁價(jià)可謂是飛流直下三千尺，連續(xù)半個(gè)月以來(lái)都已跌勢(shì)為主，上周廢鋁價(jià)共累計(jì)跌幅600-700元左右。上周華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁錠價(jià)格較前周跌790元，其中周二、周三、周五單日跌幅都超過(guò)了200元，周五價(jià)格報(bào)在10360-10400元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周鋁價(jià)或能迎來(lái)調(diào)整，倫鋁1450-1600，滬鋁10300-10900。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2015/10/18-2015/10/24廢鋼鐵價(jià)格指數(shù)為8596.27，較上周無(wú)變化，實(shí)際上周廢鋼市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。

上周華東市場(chǎng)整體依然呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，部分大廠跌幅相對(duì)較快。江蘇沙鋼上周連續(xù)下滑累計(jì)40，而從本月十一假期結(jié)束后沙鋼已累計(jì)跌有80之多，周邊市場(chǎng)也紛紛跟跌。鋼廠方面表示，由于成材市場(chǎng)一直處于劣勢(shì)，積壓較為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)后期廢鋼想要上漲較為困難，而隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北材南下后，華東廢鋼的日子可能會(huì)更不好過(guò)，后期仍有可能出現(xiàn)下滑。而在市場(chǎng)方面由于近期的接連下滑，部分商家心中出現(xiàn)忐忑不安的情緒，之前有商家猜測(cè)廢鋼在年前或可出現(xiàn)一波小漲，但近期的行情來(lái)看商家還是有所后怕，近期出貨的商家較多，個(gè)別已開始清空?qǐng)龅氐却龝r(shí)機(jī)。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：總體來(lái)看本周廢鋼市場(chǎng)依然多偏弱為主，后期市場(chǎng)依然不甚看好，望商家多謹(jǐn)慎以快進(jìn)快出為主。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2015/10/18-2015/10/24廢不銹鋼價(jià)格指數(shù)為9153.68，較上周無(wú)變化，實(shí)際上不銹鋼市場(chǎng)整體仍舊疲軟。

華東市場(chǎng)：上周戴南304一級(jí)料較前周下跌100元；現(xiàn)成交價(jià)仍持續(xù)7800最高元/噸，主流7600-7800元/噸。304刨花6700-6900不等元/噸，臨沂304一級(jí)料在7400-7500元/噸。據(jù)悉，雖然倫鎳表現(xiàn)雖好，但爐料卻已經(jīng)無(wú)力拉漲，平穩(wěn)是多數(shù)回收貿(mào)易商等買家的操作意愿。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周不銹鋼廢料疲軟的行情仍將繼續(xù)。  

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢塑料

2015/10/18-2015/10/24廢塑料價(jià)格指數(shù)為8987.67，較上周下降3.46。這與上周廢塑料市場(chǎng)整體疲軟相符。

上周再生PE高壓顆粒市場(chǎng)報(bào)弱勢(shì)整理，成交疲弱。國(guó)際原油三連跌，PE新料在8000元/噸大關(guān)徘徊。回料市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)白料和花料出貨受阻，粘膜料和中端高壓現(xiàn)貨尚可流通。下游制品廠接貨謹(jǐn)慎，成交量?jī)H剛需支撐，實(shí)盤難放量。預(yù)計(jì)下周成本高位支撐下，報(bào)盤窄幅整理，但還需密切關(guān)注新料走勢(shì)。萊州EVA優(yōu)質(zhì)一級(jí)造粒報(bào)7200-7300元/噸，一級(jí)造粒主流報(bào)7100-7200元/噸；上周再生PE低壓市場(chǎng)需求減弱，實(shí)盤重心走低50-100元/噸。下游拉絲、吹膜、管道、拉絲廠訂單減少，加之新料弱勢(shì)陰跌，導(dǎo)致回料出貨阻力加大。上游毛料采購(gòu)成本略有松動(dòng)，回料廠繼續(xù)壓縮利潤(rùn)降價(jià)銷售。目前萊州娃哈哈一級(jí)顆粒降至7100元/噸。短市需求預(yù)期有限，報(bào)盤將延續(xù)低位震蕩。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生PE市場(chǎng)交投壓力不減，實(shí)盤或在低位商談。其中萊州EVA優(yōu)質(zhì)大眾貨主流報(bào)盤在7200-7300元/噸，萊州娃哈哈一級(jí)顆粒7100元/噸。

上周再生PP市場(chǎng)人氣冷清。受終端需求疲軟拖累，下游制品廠開工不足，原料消化節(jié)奏緩慢，加之新料價(jià)低，對(duì)高價(jià)再生料形成強(qiáng)烈沖擊；回料廠家出貨受阻，成交稀少，庫(kù)存高企。市場(chǎng)供需兩淡，主流價(jià)格不明朗。截至目前，市場(chǎng)整體開工率在4成左右。短期內(nèi)無(wú)有利消息刺激，業(yè)者對(duì)后世看空。參考報(bào)盤：山東市場(chǎng)白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)6300-6800元/噸，江浙市場(chǎng)白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)6400-6600元/噸，華南市場(chǎng)白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)6800-7200元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生PP市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，成交價(jià)格看量商談，以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒為例，主流報(bào)盤在6600-7100元/噸。

上周再生PC市場(chǎng)整體延續(xù)供需僵持格局，弱勢(shì)交投情況未見明顯改善。當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)以中高分子優(yōu)質(zhì)破碎料交易為主，顆粒受成本支撐報(bào)盤仍在高位，下行空間狹窄，難與場(chǎng)內(nèi)低價(jià)新料和副牌料形成競(jìng)爭(zhēng)，少有下游客戶詢盤。部分再生廠家反映近期下游板材廠家接貨量小幅增加，原因是華北和東北地區(qū)大棚用料增多，拉動(dòng)了部分再生料需求，其余下游行業(yè)好轉(zhuǎn)仍顯乏力。成本和觀望心態(tài)支撐近期廠家報(bào)盤持穩(wěn)，業(yè)者后市預(yù)期偏空，輕倉(cāng)運(yùn)行為主。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生PC市場(chǎng)橫盤整理為主，觀望氣氛仍濃。華東市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)藍(lán)透明破碎料參考9500-10500元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)--廢紙

2015/10/18-2015/10/24廢紙價(jià)格指數(shù)為7562.42，較上周無(wú)變化。這與上周廢紙市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行相符。

上周國(guó)廢黃板紙周均價(jià)1178元/噸，環(huán)比上漲0.53%，上周貨源緊缺現(xiàn)象雖有緩解，但紙廠備貨積極，實(shí)際貨量仍顯不足，其中京津冀地區(qū)尤為明顯；上周廢舊書頁(yè)紙周均價(jià)為1527元/噸，周環(huán)比上調(diào)1.10%，上周末至今，廢舊書本紙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)。上周廢舊純報(bào)紙周均價(jià)為1528元/噸，較上周持平。上周廢舊報(bào)紙市場(chǎng)交投有限，行情暫穩(wěn)。上周進(jìn)口廢紙期貨報(bào)盤主流穩(wěn)定。集中備貨跡象仍不明顯，相反，因擔(dān)憂手續(xù)更替問(wèn)題，部分企業(yè)訂單延期。上周箱板紙均價(jià)為3067元/噸，瓦楞紙均價(jià)為2545元/噸，環(huán)比上周均持平。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周廢舊書本紙市場(chǎng)主流平穩(wěn)，零星紙廠迫于貨源壓力，上調(diào)其原料采購(gòu)價(jià)格。廢舊報(bào)紙市場(chǎng)交投平平，供貨商看穩(wěn)后市者居多。廠家需求平平，供應(yīng)量緊張，市場(chǎng)供需皆淡。本周廢舊報(bào)紙市場(chǎng)延續(xù)淡穩(wěn)行情。

七、鎳

截至上周五下午，倫鎳震蕩交投，周二至周四走勢(shì)偏弱，震蕩重心有所下移，周五反彈回升，交投區(qū)間為10240-10645美元/噸，僅有有405美元/噸的價(jià)差空間，橫盤跡象明顯。滬期鎳1601合約交投區(qū)間為77710-80900元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周鎳價(jià)走強(qiáng)可能較大，主要交投區(qū)間或在10300-11000美元/噸，最高有可能漲至11200美元/噸附近。

八、貴金屬

1.黃金

　　黃金多頭暫停腳步，金價(jià)則技術(shù)震蕩回落為主，本周金價(jià)支撐暫看1150美元一線，關(guān)注美國(guó)方面數(shù)據(jù)能否有更好表現(xiàn)，若市場(chǎng)對(duì)加息繼續(xù)失望，金價(jià)有望重拾漲勢(shì)，否則金價(jià)則震蕩回落為主。操作上我們建議以觀望為主，長(zhǎng)線投資者以高位短空思路為主，激進(jìn)者可試探短線多頭。

2.白銀

白銀目前回撤的力度要更徹底一點(diǎn)，下方支撐暫看15.5美元一線，若跌破則可進(jìn)一步下看15.2美元附近，本周美聯(lián)儲(chǔ)10月利率決議重磅來(lái)襲，市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期或再生變數(shù)，我們整體預(yù)計(jì)銀價(jià)可能持續(xù)震蕩行情。操作上建議觀望，或者少量空單為主。

九、棉花

上周雖然新棉上市量即將步入頂峰，但是由于收購(gòu)價(jià)格過(guò)低，棉農(nóng)交售積極性不高，棉花加工利潤(rùn)低，使得棉花收購(gòu)和加工進(jìn)展緩慢。至今，棉籽、棉油、棉粕以及棉短絨等棉副產(chǎn)品上市量仍不大，油粕等大環(huán)境需求仍不旺，拖累棉副價(jià)格上漲空間。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉副仍處于供需兩不旺的狀態(tài)，短期內(nèi)行情也難有大的漲跌行情發(fā)生，整體或穩(wěn)中震蕩整理。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，目前多數(shù)再生膠廠家反映市場(chǎng)需求較少，利潤(rùn)有限，總體開工率較差。由于輪胎再生膠眾多廠家因回款問(wèn)題嚴(yán)重影響，廠家資金壓力較大，資金無(wú)法回籠，廠家資金周轉(zhuǎn)困難，目前輪胎再生膠市場(chǎng)或繼續(xù)持穩(wěn)為主。

上周丁基再生膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，市場(chǎng)需求量有限，目前部分廠家因欠款問(wèn)題影響，再生膠廠家資金周轉(zhuǎn)困難，大部分廠家開工率明顯縮減。目前三元乙丙再生膠市場(chǎng)盤整為主，成本面支撐業(yè)者對(duì)外報(bào)盤持穩(wěn)；天然乳膠行情較差，乳膠再生膠市場(chǎng)仍處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，廠家心態(tài)較差。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生膠市場(chǎng)較上周報(bào)價(jià)無(wú)太大變動(dòng)，廠家走貨欠佳，聽聞廠家開工率明顯降低加之欠款問(wèn)題影響，整體市場(chǎng)行情略顯低迷。短期內(nèi)再生膠價(jià)格或繼續(xù)持穩(wěn)。