中國資本首現(xiàn)凈輸出 民企投資外熱內(nèi)冷

    9月22日，商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局等部門發(fā)布《2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報》。2015年中國對外直接投資創(chuàng)下了1456.7億美元的歷史最高值，中國首次出現(xiàn)資本凈輸出的情況，當(dāng)年約100億美元流出。

   數(shù)據(jù)顯示，2015年非公經(jīng)濟(jì)占對外投資的65.3%，約6000多億元對外投資。同年，民間固定資產(chǎn)投資354007億元，比上年名義增長10.1%（扣除價格因素實(shí)際增長12.1%）。

   張向晨認(rèn)為，從中國企業(yè)特別是民營企業(yè)的對外投資情況來看，他們看國外投資的機(jī)會，有不同的戰(zhàn)略需求。但是，無論他們的目的是什么，都是為了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和獲得更好的發(fā)展。

   21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道獲悉，很多民企加快對外投資，是因?yàn)楹Ｍ馔顿Y具有更加優(yōu)越的融資條件，另外越南等很多國家的人力成本比國內(nèi)低，有利于企業(yè)獲得更好的利潤。

   對外直接投資居全球第二

   根據(jù)上述公報公布的數(shù)據(jù)，2015年中國對外直接投資流量躍居全球第二，超過同期吸引外資規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資本凈輸出。

   2015年，中國對外直接投資創(chuàng)下了1456.7億美元的歷史新高，并超過同期中國實(shí)際使用外資的1356億美元。這就是說，2015年有約100億美元資本凈輸出。

   商務(wù)部國際貿(mào)易談判副代表張向晨認(rèn)為，中國企業(yè)“走出去”尋找國際市場和資源，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)國際化經(jīng)營采取的通行戰(zhàn)略。究竟在哪兒投資，是由企業(yè)根據(jù)市場條件來決定的?，F(xiàn)在無論是在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家，都有一定的有利條件吸引中國企業(yè)投資。

   盡管首次出現(xiàn)資本輸出的情況，2015年中國吸引的外資仍是全球第一。中國企業(yè)2015年對外投資占到全球份額的9.9%，同比增長18.3%，金額僅次于第一位的美國（2999.6億美元），日本則以1286.5億美元居第三位。

   中國企業(yè)對外投資涉及領(lǐng)域廣泛，國際產(chǎn)能和裝備制造合作步伐加快。截至2015年底，中國對外直接投資覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別，制造業(yè)、金融業(yè)、信息傳輸/軟件和信息服務(wù)業(yè)同比分別增長了108.5%、52.3%、115.2%。

   2015年中國企業(yè)對外流向裝備制造業(yè)的投資為100.5億美元，同比增長158.4%，占制造業(yè)投資的50.3%，帶動了裝備、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)“走出去”。

   從對外投資區(qū)域看，2015年，中國對“一帶一路”相關(guān)國家投資占當(dāng)年流量總額的13%，達(dá)189.3億美元，同比增長38.6%，是全球投資增幅的2倍。2015年末，中國對外直接投資存量的83.9%分布在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的存量占比為14%，另有2.1%存量在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體。

   中國企業(yè)在金融等領(lǐng)域的對外投資并不多，這是因?yàn)殂y行業(yè)的金融屬性和非金融企業(yè)存在較大差異，各國對金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行業(yè)的審批和管理都比較嚴(yán)格。2015年底，中國3萬家境外企業(yè)分布在全球188個國家，但是中國國有商業(yè)銀行僅在42個國家開設(shè)79家境外分行和57家附屬機(jī)構(gòu)。

   不過，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英指出，中國銀行業(yè)對外直接投資的發(fā)展還是很快的，2015年末，工農(nóng)中建交五家國有商業(yè)銀行設(shè)立境外分行和附屬機(jī)構(gòu)合計(jì)136家，較2007年底增長1.6倍。同期全部對外直接投資的企業(yè)數(shù)是3.08萬家，較2007年增長接近兩倍。未來隨著中國企業(yè)“走出去”的步伐越來越快，銀行業(yè)發(fā)展的空間更大。

   民企投資外熱內(nèi)冷

   中國對外投資所以出現(xiàn)資本凈輸出，一個重要的原因是民企對外投資，比對內(nèi)投資還要快。

   在2015年中國企業(yè)對外投資中，非公經(jīng)濟(jì)占65.3%，年末的存量非公經(jīng)濟(jì)占到35.6%。同一年，民間投資增速僅為10.1%。

   此前，商務(wù)部中國國際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)會會長崔明謨稱，2015年1月至9月對外投資同比增長38.2%，其中民營企業(yè)同比增長179.6%。

   今年1-6月，中國境內(nèi)投資者對外投資額累計(jì)888.6億美元，同比增長58.7%。其中主要流向商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)，分別占上半年投資總額的24.6%、19.8%、16.4%和4.7%。

   上半年制造業(yè)對外投資額達(dá)175.9億美元，同比增長245.6%，其中流向裝備制造業(yè)120.4億美元，是去年同期的5.4倍。制造業(yè)對外投資主要是民企，但是今年上半年民企國內(nèi)投資增速僅2.8%。為什么民企投資呈現(xiàn)對外熱對內(nèi)冷的現(xiàn)象？

   四川省社會科學(xué)院民營經(jīng)濟(jì)研究中心副主任李少宇教授指出，民企更愿意到海外，首先是有些行業(yè)在國內(nèi)已呈飽和狀態(tài)，比如四川酒業(yè)生產(chǎn)過剩，只能轉(zhuǎn)向東南亞；另外，很多領(lǐng)域利潤高，但是門檻也高，民企難以進(jìn)入；還有民企在國內(nèi)融資比較難。他認(rèn)為，國家應(yīng)該在投資政策上進(jìn)行調(diào)整，可以選擇性地放低一些行業(yè)的門檻，不與民爭利。

   民營企業(yè)對外投資分布比較廣泛，投資并購也十分活躍。2015年非公企業(yè)境外并購金額占當(dāng)年境外并購金額的75.6%，在數(shù)量和金額上均首次超過了公有經(jīng)濟(jì)的企業(yè)。投資的影響力也不斷加大，萬達(dá)、華為、海航集團(tuán)等，都是對外直接投資存量前100的中國企業(yè)。

   但張向晨也警告，民企對外投資加快存在風(fēng)險。有的并購項(xiàng)目沒有進(jìn)行充分的論證，急于做大做強(qiáng)，還有一些跟風(fēng)炫耀的非理性因素驅(qū)動，少數(shù)企業(yè)面臨著高債務(wù)的財務(wù)風(fēng)險。此外，海外并購遇到國外安全審查的干擾，增加了企業(yè)海外并購的風(fēng)險和不確定性。

   “針對這些情況，我們要進(jìn)一步加強(qiáng)對企業(yè)的引導(dǎo)和境外并購的風(fēng)險提示。”張向晨說。