廢鋁2月回顧與未來展望

一、2月廢鋁行情總結(jié)分析

1. 價格走勢復(fù)盤

節(jié)前（2月1日-12日）：受春節(jié)假期臨近影響，市場交投清淡，廢鋁價格整體以“窄幅震蕩、小幅波動”為主。山東市場鋁合金厚、機鋁價格持平，鋁亮線小幅上漲0.51%；多數(shù)再生鋁企業(yè)停收放假，市場呈現(xiàn)“有價無市”局面，價格缺乏明顯驅(qū)動。

節(jié)后（2月12日-26日）：隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，廢鋁價格出現(xiàn)明顯回升。山東市場鋁合金厚、鋁亮線、機鋁分別上漲300元/噸、300元/噸、200元/噸；河南、江西等地廢鋁價格漲幅在1.22%-4.68%之間。核心驅(qū)動為：

?   節(jié)后再生鋁企業(yè)復(fù)工，部分企業(yè)因原料庫存偏低，積極補庫采購；

?   市場流通貨源偏緊，廢鋁貿(mào)易商惜售情緒升溫，支撐價格上行。

2. 市場供需格局

l   供應(yīng)端：春節(jié)假期導(dǎo)致廢鋁回收、運輸環(huán)節(jié)停滯，節(jié)后短期流通貨源不足；部分貿(mào)易商節(jié)后入市節(jié)奏偏緩，進(jìn)一步加劇貨源緊張。

l   需求端：再生鋁企業(yè)復(fù)工節(jié)奏快于預(yù)期，但多數(shù)仍處于爐前復(fù)產(chǎn)階段，實際產(chǎn)能釋放有限；下游鋁加工企業(yè)訂單逐步恢復(fù)，但需求增量仍偏溫和。

l   情緒面：節(jié)后市場心態(tài)從“觀望”轉(zhuǎn)向“謹(jǐn)慎樂觀”，心態(tài)調(diào)研中“看漲”占比提升，貿(mào)易商對3月需求修復(fù)抱有期待。

二、3月行情預(yù)測

1. 核心驅(qū)動因素

l   利好因素：

1.   需求修復(fù)：3月再生鋁及下游鋁加工企業(yè)將進(jìn)入全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，訂單量有望逐步提升，帶動廢鋁采購需求增加；

2.   供應(yīng)偏緊：節(jié)前庫存消耗后，短期廢鋁流通貨源仍偏緊，貿(mào)易商惜售情緒或持續(xù)，對價格形成支撐；

3.   宏觀預(yù)期：國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，基建、制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期增強，對鋁產(chǎn)業(yè)鏈形成利好。

l   利空因素：

1.   海外擾動：美聯(lián)儲降息預(yù)期反復(fù)、全球貿(mào)易摩擦及地緣政治風(fēng)險，可能壓制大宗商品風(fēng)險偏好；

2.   產(chǎn)能釋放：隨著再生鋁企業(yè)產(chǎn)能逐步恢復(fù)，若需求修復(fù)不及預(yù)期，可能導(dǎo)致供需再平衡，抑制價格漲幅。

2. 價格區(qū)間判斷

l   廢鋁價格：預(yù)計整體呈現(xiàn)先抑后揚、震蕩偏強走勢，主流區(qū)間參考：

l   光亮鋁線：19800-20600元/噸

l   機鋁：16800-18000元/噸

l   易拉罐：16400-17200元/噸

l   鑄造鋁合金：現(xiàn)貨價格參考22800-23200元/噸，期貨參考22000-23000元/噸。